При анализе результатов операционной деятельности компании одним из расчетных показателей является рентабельность чистых активов. С ее помощью оценивается эффективность управления структурой капитала и устанавливается способность компании продуктивно распоряжаться собственным капиталом и заемными средствами.
Из статьи вы узнаете:
Прежде чем рассчитывать рентабельность чистых активов, нужно ознакомиться с основными понятиями — рентабельностью, чистыми активами и чистой прибылью.
Рентабельность — это отношение прибыли к ресурсам, вложенным для получения прибыли. Указывает на то, какую прибыль либо убыток получила компания при использовании таких активов — сколько рублей прибыли получено на 1 рубль вложенных ресурсов.
Рентабельность бывает разных видов: рентабельность продаж, основных средств, чистых активов, продукции и др. При анализе ориентируются на конкретный вид рентабельности в зависимости от ресурса, отдачу использования которого будут проверять.
Чистые активы — это стоимость оборотных и внеоборотных активов предприятия, освобожденных от долговых обязательств. Это сумма, принадлежащая акционерам (учредителям) компании после продажи всех активов и погашения всех обязательств.
Рентабельность чистых активов — расчетный показатель, свидетельствующий об эффективности управления структурой капитала организации, способности распоряжаться имеющимися у нее средствами. Показывает степень отдачи каждой вложенной единицы капитала, принадлежащей акционерам (собственникам).
Правила расчета чистых активов указаны в Приказе Минфина от 28.08.2014 N 84н. Они применяются акционерными обществами, ООО, ГУП, МУП, производственными кооперативами, жилищными накопительными кооперативами, хозяйственными партнерствами.
В расчете рентабельности чистых активов участвуют:
Чистая прибыль (ЧП) — доход компании, остающийся в распоряжении учредителей (собственников) после оплаты всех обязательных платежей. ЧП характеризует эффективность ведения деятельности предприятия, показывает прибыльность бизнеса, влияет на уровень дивидендов, рост стоимости акций и привлекательность предприятия как объекта инвестирования.
Чистый оборотный капитал (ЧОК) — разность между текущими активами компании и ее краткосрочными обязательствами. ЧОК показывает, в каком соотношении находятся наиболее ликвидные активы предприятия и обязательства, которые нужно погасить в ближайшее время.
Для расчета рентабельности чистых активов (РЧА) используется несколько формул:
Общая формула РЧА:
где:
ЧП — чистая прибыль
ЧА — чистые активы
Расширенная формула РЧА:
где
ОС — стоимость основных средств
ЧОК — чистый оборотный капитал
Формула рентабельности чистых активов по балансу и отчету о финансовых результатах (ОФР):
При расчете суммы внеоборотных и оборотных активов (стр. 1600) не учитывают дебиторскую задолженность учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций.
По общему порядку рентабельность считается в процентах, поэтому соотношение показателей умножается на 100%. Показатель исчисляется за конкретный период — обычно за год, но можно рассчитывать и за более короткие промежутки времени (кварталы, месяцы и т. д.).
По РЧА отсутствует нормативно установленное значение. При анализе сравнение проводится с показателями, рассчитанными за предыдущие периоды.
При этом нужно учесть:
Иными словами, снижение РЧА выступает индикатором недостаточной эффективности управления предприятием, а его рост трактуется как позитивный тренд.
Рассчитаем рентабельность чистых активов на примере ООО Медицинский центр «Витамин».
Таблица 1.Расчет рентабельности чистых активов ООО Медицинский центр «Витамин» за 2019-2023
Показатель (тыс. руб.)
2019202020212022
2023
Чистая прибыль (стр. 2400 ОФР)
11 86718 58524 63623 53139 671
Баланс (стр.1600)
49 20066 35586 351107 996144 988
Долгосрочные обязательства (стр. 1400)
21 13622 41016 63915 34414 049
Краткосрочные обязательства (стр. 1500)
4 0651 3612 5021 911529
Доходы будущих периодов (стр. 1530)
00000
Дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставный капитал
00000
Расчет чистых активов (стр.1600 — стр.1400 — стр.1500 + стр.1530 — задолженность учредителей по вкладам в УК)
23 99942 58467 21090 741130 410
Рентабельность чистых активов
49,5%43,6%36,7%25,9%30,4%
Вывод: рентабельность чистых активов компании за период 2019-2022 постепенно снижается (от 49,5% до 25,9%), но в 2023 году наблюдается ее рост.
Для более детального анализа рассчитаем изменение показателей чистой прибыли, чистых активов и РЧА за этот же период.
Таблица 2.Расчет изменения показателей чистой прибыли,чистых активов, рентабельности чистых активов ООО Медицинский центр «Витамин»за 2019-2023
Изменение показателя в %
2020 к 20192021 к 20202022 к 2021
2023 к 2022
((текущий год-предыдущий год) / предыдущий год) * 100
Чистая прибыль
+56,6+32,6-4,5+68,6
Чистые активы
+77,4+57,8+35,0+43,7
Рентабельность чистых активов
-11,9-15,8-29,4+17,4
Выводы:
Следовательно, уменьшение рентабельности чистых активов в период 2019-2022 связано с тем, что темпы уменьшения чистой прибыли были выше темпов изменения чистых активов. И только в 2023 году рентабельность чистых активов выросла на 17,4% по сравнению с 2022 годом, что связано с ростом чистой прибыли на 68,6%.
Рентабельность, в т. ч. по чистым активам, — один из ключевых показателей, который используется для анализа успешности ведения бизнеса. Чем больше его значение, тем эффективнее деятельность предприятия. Когда рентабельность меньше нуля (имеет отрицательное значение), предприятие работает в убыток.
Рентабельность рассчитывают с целью:
В рассмотренном выше примере уменьшение рентабельности чистых активов свидетельствовало о том, что чистая прибыль ООО Медицинский центр «Витамин» не росла теми темпами, которые необходимы для поддержания рентабельности на стабильном уровне. В 2023 году с целью получения большего объема чистой прибыли компания привлекла новых специалистов для оказания дополнительных услуг населению.
Для повышения рентабельности чистых активов необходимо увеличивать показатель чистой прибыли компании. Можно сделать следующее:
Показатель рентабельности активов интересен не только собственникам и инвесторам компании, но и налоговым органам: они рассматривают рентабельность активов как один из критериев оценки риска попадания налогоплательщика в план налоговых проверок (Приказ ФНС от 30.05.2007 N ММ-3-06/333@). При снижении показателя ниже среднеотраслевого значения более чем на 10% может быть назначена выездная налоговая проверка.
Помогла статья?
Получите еще секретный бонус и полный доступ к справочной системе Бухэксперт на 8 дней бесплатно
